استراتيجيات التداول الأمثل محفظة

الخيارات الثنائية.
استراتيجيات التداول الأمثل محفظة.
تقييم واستراتيجيات التداول الأمثل، 2nd.
رد واحد على "تحسين المحفظة: ما هي أفضل طريقة لحساب أوزان نظام التداول؟"
النهج المزدوج لتقييم الحافظة: مقارنة بين.
النهج المزدوج لتقييم الحافظة: مقارنة استراتيجيات التداول. تم إحراز تقدم كبير في حل التحسينات الديناميكية للمحفظة.
دمج استراتيجيات التداول في الأسود ليترمان.
الحد الأدنى من احتمال الخسارة استراتيجية التداول للمحافظ المعاد عكسها التداول الخوارزمي، تحسين المحفظة،
المحفظة الأمثل مع المشتقات و إينديانس.
تحسين المحفظة تحت نموذج تجريبي بيتا الكلمات الرئيسية الأمثل المحفظة، تقييد فقط على استراتيجية التداول هو أنه يجب أن يكون النفس.
تحليل مقارن لإعادة التوازن المحفظة الخطية.
تطوير & أمب؛ باكتستينغ إستراتيجيات التداول المنهجية 2 مونلي أوسد إن بورتفوليو أوبتيميزاتيون: ديفيلوبينغ & أمب؛ باكتستينغ استراتيجيات التداول المنهجية 6.
مومنتوم ترادينغ - ماتلاب & أمب؛ سيمولينك - ماثوركس.
استراتيجيات التداول وحافظة التحسين أف-ميركادوس إيمي أسواق الطاقة والتجارة في جنوب آسيا: فرص نيبال 14-15 فبراير 2018.
أعلى 7 محفظة مشاكل الأمثل | محفظة.
اختبار المحفظة الشعبية الأمثل في التداول الخاص بي، ولكن إعادة التوازن الشهرية يطابق معظم الاستراتيجيات الأخرى التي نتتبعها. تحسين المدخلات.
تحسين المحفظة | مجموعة أدوات للاستثمار والتجارة.
فيبرواري 2018 استراتيجية محفظة الاستثمار 1 استراتيجية تداول المحفظة "العميل دائما يأتي أولا". سانفورد C. برنشتاين استراتيجية التداول محفظة (بتس.
الحد الأدنى احتمال الخسارة استراتيجية التداول للمتوسط.
تحسين استثمارات محفظة المنتجات مع استراتيجية الأعمال. تخطيط الحافظة الاستراتيجية هو الأعمال محفظة الأمثل يساعدك استراتيجيا.
تحسين المحفظة - استراتيجيات محفز.
ملاحظات العملاء والتغذية المرتدة.
التداول الكمي: طريقة لتحسين المعلمات.
ريديت: الصفحة الأولى من المحفظة الأمثل. كيفية تعلم التداول ألغورتيهميك. كتب استراتيجية الموضوع. سلسلة محاضرات كوانتوبيان. كيفية الحصول على البيانات.
أكسنتشر للتجارة والاستثمار، إستراتيجية التحسين.
ويمكن تصنيف استراتيجيات التداول الزخم على النحو التالي: إنشاء ديناميكية كفار محفظة الأمثل الأمثل، والتداول.
التخطيط الاستراتيجي للمحفظة - تحسين محفظة منتجاتك.
وسيؤدي التقييم الدقيق والتحسين األمثل للمحافظ ذات األداء الضعيف إلى زيادة اإليرادات والربحية. استراتيجيات محفز الأمثل محفظة فقط.
المحفظة الأمثل - مولتيشارتس.
فهم التحسين. يتم إنشاء استراتيجية من خلال تنفيذ المفاهيم التجارية، والأفكار، والملاحظات للسلوك السوق التاريخي، في نظام التداول.
دمج استراتيجيات التداول في الأسود ليترمان.
حساب استراتيجيات التداول استنادا إلى بيانات معنويات المالية باستخدام التحسين التطوري رونالد هوكريتر أبريل 2018 ملخص في هذه الورقة نطبق التطورية.
تحسين المحفظة - اثنين من الأصول - النمذجة إكسل.
اختبار استراتيجية التداول. المحفظة الأمثل تشير إلى الكثير من التداول. 26 الردود على أعلى 7 مشاكل تحسين المحفظة.
5 عناصر استراتيجية المحفظة الناجحة.
النهوض باستراتيجية حافظة التحسينات؛ 2 أفكار حول "تحسين المحفظة: سرنا لقيادة أداء أفضل"
استراتيجيات تجارة الطاقة الكهربائية قصيرة الأجل للمحفظة.
تغيير المسارات، أريد أن ننظر الآن في تحسين محفظة. على الرغم من أن هذا يختلف كثيرا عن تطوير استراتيجيات التداول، فمن المفيد أن نعرف كيف.
&نسخ؛ استراتيجيات التداول الأمثل محفظة الخيار الثنائي | استراتيجيات التداول الأمثل محفظة أفضل الخيارات الثنائية.

استراتيجيات التداول الأمثل للمحفظة
الحصول على فيا أب ستور قراءة هذه المشاركة في التطبيق لدينا!
هل تستخدم مكاتب التداول في صناديق التحوط تحسين المحفظة؟
أنا أميل إلى الاعتقاد بأن صناديق التحوط التي تتداول بنشاط (ومعظم تلك التي رأيت التجارة بنشاط كبير)، لا تستخدم أساليب التحسين مثل مفو أو بلاك-ليترمان.
ليس فقط أنهم بحاجة إلى الخروج مع E (R) ومستويات المخاطر لآلاف من المناصب، ولكن لأن محفظتهم تنتقل في كثير من الأحيان، والمخرجات لا معنى لها إلى حد كبير في اليوم التالي. هل أنا صحيح في هذا الافتراض؟
إذا كان الأمر كذلك، من الذي يستخدم منهجيات التحسين؟ صناديق الاستثمار؟ صناديق التقاعد؟
يتم استخدام تقنيات تحسين المحفظة إلى حد كبير من قبل صناديق التحوط. أعتقد أنك تساء فهم كيف تعمل محفظة التحسين في سياق استراتيجية التداول النشطة. يقترح سؤالك نظرة على تحسين المحفظة كأداة لضبط أوزان المحفظة التي تم التوصل إليها من خلال استراتيجية منفصلة ونشطة. وبموجب هذا النهج، فإنك على حق، فإن الأوزان لن يكون الأمثل إذا كان يسمح الاستراتيجيات النشطة لتحويل المناصب من دون أي إعادة الأمثل للأوزان.
ومع ذلك، لا يوجد شيء وقف الأموال من تحسين محافظهم اليومية وحتى داخل النهار. بدلا من التفكير في استراتيجية التداول ومحفظة المحفظة كنظم متميزة، والنظر في هذه باعتبارها واحدة، ونظام متكامل. "استراتيجيات التداول" هي حقا مجرد E (R) (في سيمبولوغي). إذا تغير العرض على سهم ثم تغيرات E (R) ويمكن إعادة تحسين المحفظة لتعكس هذا التغيير. وبهذه الطريقة، فإن تحسين المحفظة هو مصدر التجارة بدلا من شيء يتناوله بعد ذلك. في كثير من الأحيان E (R) تتغير بشكل ملحوظ، وأكثر "نشط" الاستراتيجية.
هناك أدبيات كبيرة تصف تقنيات تحسين الحافظة المخصصة للإدارة الفعالة. هذه الورقة هي مكان جميل للبدء. والسمة المميزة لهذه النهج هي أنها تمثل تكاليف المعاملات. وبغض النظر عن التكاليف، فإنه يكفي فقط حساب الأوزان المثلى كلما تغيرت المدخلات باستخدام التقنيات القياسية. تتطلب المحاسبة عن التكاليف أن نقيم كيف تتغير الأوزان في الوقت المناسب، والتي لا تعالجها التقنيات القياسية. أقترح أيضا أن نلقي نظرة على الأدب التنفيذ الأمثل، كما أن هناك الكثير من التداخل.
على الرغم من أن العديد من الأموال تستخدم تحسين المحفظة مع استراتيجيات نشطة، وهناك أسباب مختلفة لماذا تختار بعض الصناديق عدم. ويفتقر البعض إلى الخبرة المتخصصة في صياغة المشاكل ذات الصلة وحلها بسرعة وبشكل موثوق. ويرى العديد من الصناديق أن إيجاد توقعات دقيقة للعائدات أكثر أهمية من مخاطر الحافظة وبالتالي التركيز على مواردها على الموارد السابقة. قد يكون من الصعب أيضا الحصول على مديري المحفظة والتجار لقبول حل واحد الأمثل لأنها غالبا ما تفضل أن يكون لها السيطرة على مواقعهم الخاصة. وأخيرا، وربما الأهم من ذلك، فإن تحسين المحفظة له وصمة عار محددة مرتبطة به من قبل مجتمع الممارسين. وأعتقد أن الخطأ ارتكبت في التفكير في محفظة الأمثل كإجراء "تحويل كرنك" بدلا من بعض الأفكار العامة التي عادة ما تحتاج إلى أن تطبق بعناية على مجال المشكلة محددة.
أعمل على كوانت صندوق التحوط. جوابي هو: نعم و نو :) تقنيات التحسين المتقدمة شعبية في الأوساط الأكاديمية ولكن أقل فائدة في الشارع.
على وجه التحديد، الجواب يعتمد حقا على أي نوع من الاستراتيجيات التي يتم تداولها.
وبالنسبة للمحافظ قصيرة الأجل للأسهم، هناك حاجة إلى مستوى معين من التحسين، ويرجع ذلك جزئيا إلى أنها تحتاج إلى التجارة على أحجام كبيرة على مئات الأسهم.
المراجحة الإحصائية الرجال تميل إلى أن يكون لها مواقف محايدة السوق، وأنها تحتاج إلى التحسين لتحقيق بيتا أو حياد الدولار.
لمحلات التداول الآجلة، ونطاق التحسين هو صغير نوعا ما. وبما أن قيمة العقود الآجلة عادة ما تكون كبيرة وحجم العقد هو عدد صحيح فقط، لا تحتاج عادة إلى استخدام تقنية التحسين المتطورة لتقرير ما إذا كنت ترغب في تداول 8 لوت أو 10 لوتس. في هذه الحالة، ربما صحيح عدد البرامج هو أكثر ملاءمة.
للرجال الأساسية، موقفهم التحجيم هو تقديرية تماما، وليس المطلوب عادة الأمثل.
تجربتي في مكاتب المراجحة الإحصائية (الأسهم في المقام الأول) و كتا تختلف بطريقة أو بأخرى عن سيمون's. من وجهة نظري، لقد استخدمت ورأيت الكثير من الأدوات الأمثل محفظة. ومع ذلك، أنا غالبا ما تعمل في بنية الطبقات.
العمارة الطبقات هي الهندسة المعمارية حيث يتم تكديس التجار الآلي مستقل، كل والجميع مستقل عن الآخرين. على سبيل المثال، إذا كان المكتب سوف يتاجر فقط أزواج الأسهم، في مثل هذه العمارة سيكون لديك $ n $ استراتيجيات الزوج الآلي على $ n $ أزواج مختلفة. وتهدف كل استراتيجية إلى الحياد السوقي، وفقا لتعريف الحياد السوق الأنسب للاستراتيجية التي تنفذ داخل التاجر.
على رأس التجار الآلي هناك برنامج إدارة بورفوليو التي:
ويخصص رأس المال بين التجار استغلال خوارزمية الأمثل محفظة؛ ولذلك، فإن مدخلات مشكلة التحسين ليس التوزيع المتوقع لكل عائد من الأصول، ولكن التوزيع المتوقع لعوائد كل إستراتيجية تداول يدمج الأوامر، ويقيد المراكز: أمر شراء 10 سبس من التاجر أ، وأمر بيع من 5 من التاجر B سيؤدي إلى أمر شراء من 5 على مستوى بورفوليو. وإدارة المخاطر، وفرض الامتثال، وما إلى ذلك.
ومن حيث الأدب، فإن كتاب التحسين الأمثل للمحفظة الذي شاهدته على المكاتب هو "المخاطر وتخصيص الأصول" لدى أتيليو ميوتشي (سبرينجر، 2009)

استراتيجيات تحسين محفظة الطاقة والتجارة.
المقدمة.
إن التشكيل الأمثل لاستراتيجيات التداول وإدارة المحافظ وفقا للأهداف الفردية للمخاطر / العائد هو مفتاح نجاح الشركة في تجارة الطاقة والغاز. ولتحقيق هذه الأهداف بطريقة عملية ومتسقة، لا غنى عن استخدام النهج الكمية القوية.
بالطبع لدينا "استراتيجيات الطاقة محفظة الأمثل والتداول" سوف توفر لك المعرفة اللازمة والخبرة العملية على إعداد بنجاح وتطبيق هذه المفاهيم في المؤسسة الخاصة بك. وتقدم الدورة بالاشتراك مع شركائنا كيوس.
الفئات المستهدفة.
ويهدف هذا المساق إلى مجموعة واسعة من المهنيين العاملين في قطاع الطاقة والمالية، بما في ذلك المديرين والتجار ومطوري الأصول ومديري المحافظ والمخاطر، والمنظمين. أي شخص آخر يرغب في تطوير فهم عملي لاستراتيجيات محفظة الاستثمار والتجارة على أساس أفضل الممارسات سوف تستفيد من الدورة.
وتقدم الدورة في يوم واحد، وتنقسم إلى الصباح وبعد الظهر جلسات.
الاستخدام اليومي الأمثل لمحفظة الطاقة والغاز، الاستخدام الأمثل للتخزين وعقود التأرجح، استراتيجيات التداول الأمثل للتغذية المتجددة غير المؤكدة.
سيتم إصدار شهادة حضور الدورة لكل مشارك.
المتطلبات.
بالطبع لا يتطلب أي معرفة ما قبل محددة. يتم استخدام المدربين لتقديم المفاهيم الأساسية فضلا عن الأمثلة العملية بطريقة بديهية.

الميكانيكية الفوركس.
التداول في سوق الفوركس باستخدام استراتيجيات التداول الميكانيكية.
تحسين المحفظة: ما هي أفضل طريقة لحساب أوزان نظام التداول؟
عندما يكون لديك أكثر من نظام تداول واحد لاستخدام كنت تواجه على الفور مشكلة ذات الصلة مع الأوزان المحددة يجب تعيين إلى الاستراتيجيات الخاصة بك. هدفك النهائي هو تحقيق أقصى قدر من المخاطر تعديل العائد من النظم الخاصة بك في ظل ظروف التداول الحية ولكن لديك فقط معلومات من نتائج الاختبار الخلفي. هل هناك طريقة مثالية لتحديد أوزان محفظتك بناء على بيانات الاختبار الخلفي بحيث يتم تعظيم العائد من محفظتك في التداول الحقيقي؟ في اليوم & # 8217؛ s & # 8217؛ s & # 8217؛ ليرة لبنانية تسعى للإجابة على هذا السؤال باستخدام البحوث الشخصية وكذلك النتائج المنشورة من الآخرين على الانترنت. سننظر في مشكلة تحسين المحفظة، ولماذا لا يكون اختيار الإعداد الأمثل مباشرا كما قد يظهر في البداية.
هناك أساسا نوعان من الاستراتيجيات المتاحة عند موازنة محفظة نظام التداول (تحديد الأوزان التي تعطي لكل نظام). وصفت المجموعة الأولى من الاستراتيجيات بأنها & # 8220؛ استراتيجيات ساذجة & # 8221؛ وتتوافق مع تلك الاستراتيجيات التي لا تستفيد من بيانات العودة التاريخية لتحديد ما هي الأوزان لتعيينها. أبسط استراتيجية ساذجة هي طريقة متساوية الوزن، حيث يتم إعطاء جميع النظم بالضبط نفس الوزن، على افتراض أنه لا توجد وسيلة لمعرفة كيفية تحقيق التوازن بين محفظة تتجاوز معرفة أننا نريد كل شيء للتداول على قدم المساواة. هناك استراتيجيات أخرى ساذجة، مثل التوازن عن طريق التردد، حيث يتم استخدام وتيرة أنظمة التداول لتحقيق التوازن بين التداول بين النظم. وهذا يعني أن النظام ذو التردد العالي سيكون له وزن أقل والعكس صحيح.
سوف أدعو المجموعة الثانية من الاستراتيجيات لحافظة موازنة & # 8220؛ تصميم الاستراتيجيات & # 8221؛. وتستخدم هذه االسرتاتيجيات املعلومات التاريخية املتاحة من خالل االختبار املسبق ملحاولة تعظيم العائد املحتمل للمحفظة. إن الإستراتيجية المصممة الأكثر شيوعا هي تنفيذ تحسين أوزان المحفظة التي تحاول تحقيق أقصى قدر من العائد المحسن للمخاطر في المحفظة الخلفية للاختبار. بعبارات بسيطة هذا يعني أنه يجب عليك أن تختار الأوزان الخاصة بك بحيث إحصاء العائد المعدلة المخاطر & # 8211؛ مثل نسبة شارب & # 8211؛ له أقصى قيمة ممكنة في فترة الاختبار الخلفي. وهذا ما يسمى عادة ماركويتز الأمثل الذي يسعى إلى العثور على محفظة & # 8217؛ s الحدود التاريخية التاريخية حتى نتمكن من استخدامها في التداول المباشر.
فلماذا نختار من أي وقت مضى استراتيجيات ساذجة فس أكثر تفصيلا الاستراتيجيات المصممة؟ والسبب الرئيسي هو أن الاستراتيجيات المصممة تجد الأوزان المثلى للأداء الماضي والتي غالبا ما تفشل في أن تكون نفس القيم المثلى لتداول حقيقي حقيقي. ويرجع السبب في ذلك إلى أخطاء التقدير والنموذج ضمن عملية تحسين المحفظة. إن بيانات الاختبار الخلفي لا تعرف سوى الماضي، والتغييرات بين علاقات النظام في المستقبل لا بد أن تغير الطريقة التي تتفاعل بها الأنظمة، وبالتالي تحقيق التوازن استنادا إلى النتائج التاريخية بشكل واضح دون المستوى الأمثل. وعلاوة على ذلك، فإن عملية وزنها عادة ما تزيل الأنظمة من التداول (لأنها تعتبرها ضارة بمحفظة شارب التاريخية) ولكن هذا يؤدي إلى انخفاض كبير في مستوى التنويع المتاح في المحفظة. يمكنك قراءة هذه المقالة لدراسة مقارنة استراتيجيات مختلفة مصممة لاستراتيجيات ساذجة.
ويقول لديك 100 أنظمة وعملية ماركويتز الأمثل يزيل 50 نظام من التداول، وسوف تتاجر الآن فقط 50 الأنظمة التي تم اختيارها مع خطأ تقدير كبير. وربما كان من شأن هذه الأنظمة الخمسين في التداول الحقيقي أن تكون ذات أهمية كبيرة لزيادة مستوى العائد داخل المحفظة. عند استخدام طريقة موازنة ساذجة ببساطة توزيع الأوزان بالتساوي بين تلك النظم 100 سيكون لديك أقصى درجة ممكنة من التنويع & # 8211؛ يتداول الجميع على قدم المساواة & # 8211؛ وبالتالي فإن أي استخدام لاستراتيجية مصممة ينبغي أن يبرر هذا فقدان التنويع مع ضمان أفضل لزيادة العائد على الأداء الحي المعدل. يمكنك محاولة الابتعاد عن هذه المشكلة من خلال بناء طريقة هجين بين كليهما، ويقول أنك إجراء ماركويتز الأمثل من النظم الخاصة بك 100 ولكن بعد ذلك إضافة خطر X٪ لجميع الأنظمة، بحيث أن الجميع يتداول ولكن ماركويتز يفضل تجارة النظم اكثر قليلا. هذه الأساليب تعزيز الإنتروبيا تظهر بعض الجدارة ولكن في كثير من الأحيان أقل من طريقة الوزن على قدم المساواة أيضا. اقرأ هذه الورقة للحصول على مزيد من المعلومات.
وجهة النظر ليست مشجعة جدا. ونحن نعلم من البحوث في هذا المجال أنه عند استخدام أنظمة التداول محاولة لتحقيق التوازن لتحقيق أقصى قدر من الأداء التاريخي يعطي نتائج دون المستوى الأمثل بسبب أخطاء التقدير والتخفيضات في التنويع. ونحن نعلم أيضا أن هذه المشكلة تصبح أكثر وضوحا لأن مجموعتنا من النظم تصبح إما أكبر أو أكثر غير مترابطة. هذا هو بديهية تماما لأن وجود المزيد من النظم يزيد من أخطاء التقدير لدينا في حين أن النظم التي تكون أكثر ارتباطا يزيد من عقوبة التنويع من عدم استخدام أي استراتيجية واحدة. قصة طويلة قصيرة، وأكبر وأكثر غير مترابطة مجموعة النظام الخاص بك هو أكثر صعوبة سيكون بالنسبة لك لايجاد طريقة التوازن التي تؤدي بشكل أفضل في التداول المباشر من استراتيجية موازنة محفظة ساذجة. عندما تكون في شك، استخدم الأوزان على قدم المساواة.
يمكن أن نفعل أي شيء بعد ذلك؟ حسنا، لنفترض أن هدفنا ليس تحقيق أقصى قدر من الأداء في ظل جميع ظروف السوق & # 8211؛ كما موازنة محفظة التقليدية تشير & # 8211؛ ولكن للحد من الأداء السيئ عندما تكون ظروف السوق غير مواتية. نحن نعلم أن أسوأ سيناريو تداولنا هو نزهة عشوائية، حيث أن منحنيات أسهم النظام ستتبع منحازا سلبا & # 8211؛ بسبب انتشار & # 8211؛ المشي العشوائي الذي من شأنه أن ينتهي في الإفلاس، حتى نتمكن من التفكير في أن أفضل لقطة لدينا في إنشاء محفظة جيدة هو ببساطة لإنشاء محفظة التي تظهر أعلى عائد تعديل المخاطر عند التداول على مجموعات البيانات العشوائية. وهذا يعني أن علينا إجراء محاكاة لأنظمتنا على عدد كبير من سلاسل البيانات العشوائية، ثم إجراء التحسين لكل مجموعة من الاختبارات ومن ثم الحصول على متوسط ​​الوزن الأمثل لأنظمتنا من جميع التحسينات على البيانات العشوائية. وبما أننا نعرف التداول سيرا على الأقدام عشوائي هو الشرط الأكثر غير المواتية، ونحن يمكن أن يحمي ضده & # 8211؛ لأننا يمكن أن تخلق العديد من المحاكاة على البيانات العشوائية كما نتمنى & # 8211؛ وبالتالي يمكننا الحصول على محفظة التي هي على الأقل أفضل أداء في ظل أسوأ الظروف. ومن المرجح أن يؤدي ذلك إلى ضعف الأداء مقارنة بالاستراتيجيات الساذجة في ظل ظروف مواتية، ولكنه سيكون المحفظة المثلى للتجارة عندما تصبح الأمور حادة مؤقتا.
إذا كنت ترغب في معرفة المزيد عن كيف يمكنك تداول المحافظ التي تحتوي على مئات من أنظمة التداول وكيف أساليب التوازن المختلفة وركو В يرجى النظر في الانضمام إلى أسيريكوي، موقع على شبكة الإنترنت مليئة أشرطة الفيديو التعليمية، ونظم التداول والتنمية ونهج سليم وصادقة وشفافة نحو التداول الآلي.
رد واحد على & # 8220؛ تحسين المحفظة: ما هي أفضل طريقة لحساب أوزان نظام التداول؟ & # 8221؛
وأنا أعلم أنك تركز على التداول الميكانيكي، ولكن هل لا تزال مواكبة تلك التي لا تتاجر مع الخوارزميات؟ على الجبهة التجارية غير خوارزمية، وهناك شبكة مجانية خارج مع نوع مختلف من نمط التداول يسمى تاستيتراد.
هل سمعت عنه، وإذا كان الأمر كذلك، ما رأيك في طريقة التداول؟
وهم يستخدمون البحوث أيضا من أجل التوصل إلى أساليب التداول الخاصة بهم، ويتم البحث من قبل علماء البيانات على المعرض.

تحسين المحفظة من خلال طريقة جيوركو (الجزء 1)
ومن الصعب تجميع هيكل أمثل للأصول في الحافظة. فمن ناحية، يعتمد الكثير على معايير الأصول، المدرجة في المحفظة، ومن ناحية أخرى، على التفضيلات والقيود الفردية للمستثمر. ومع ذلك، فإن النظرية المالية الحديثة وطريقة جديدة للتحليل والتجارة - جيوركو، يبسط إلى حد كبير تلك العملية. هنا مثال على 6 محفظة الأسهم الأمثل.
طريقة جيوركو لتحسين المحفظة.
طريقة جيوركو هي مثال على نظرية المحفظة الحديثة في الممارسة العملية. - لأنها تتيح بناء وتحليل العديد من الاختلافات محفظة، التي تم إنشاؤها من مجموعة واسعة من الأصول. وتكمن قيمة القدرات التحليلية ليس فقط في تتبع التغيرات في السعر المطلق للمحفظة، وإنما أيضا في دراسة سلوك المحفظة فيما يتعلق بالسوق ككل أو، على سبيل المثال، إلى محفظة بديلة، مما يسمح باتخاذ قرارات استثمارية في الوقت المناسب. نتيجة جهاز الأسلوب يأتي إلى إنشاء وحدة مالية جديدة - أداة مركبة (يسي - أداة مركبة شخصية).
في هذه المقالة ركزنا على مجموعة من 6 أسهم الولايات المتحدة التي أظهرت لأول وهلة نتائج جيدة نسبيا في السنوات الأخيرة. وباستخدام طريقة جيوركو، قمنا ببناء محفظة تظهر نموا كبيرا في فترة ما بعد الأزمة. تتكون محفظتنا (مع الأوزان العشوائية المقابلة) من:
شركة دي تي ديزني (ديس - 20٪) شركة هوم ديبوت (هد - 20٪) شركة هونيويل الدولية (هون - 15٪) شركة ماكدونالدز (شركة آي بي إم - 15٪) شركة كوكا كولا شركة (مسد - 20٪)
وفي الوقت الذي يقارن فيه ديناميكيات المحفظة بالسوق (مؤشر داو جونز الصناعي المتوسط ​​يقف مشروطا للسوق ويشمل جميع الأسهم المدرجة)، اتضح أن المحفظة تفوقت بشكل منهجي على المؤشر قبل الأزمة، خلال الأزمة وفي الفترة من الانتعاش. ويوضح مخطط يسي، الذي تم تشكيله في غضون ثوان، سلوك المحفظة فيما يتعلق بالمؤشر:
وعلى الرغم من النجاح العشوائي في اختيار أوزان الأصول في المحفظة، فإننا لا نعرف بعد ما إذا كان الاختيار هو الأمثل، أي إذا كانت هناك معاملات وزن أخرى توفر مخاطر أقل عند نفس مستوى العائد أو عائد أعلى عند نفس المستوى من المخاطر.
إذا تمكنا من العثور على مثل هذا الهيكل محفظة، فإنه بالتأكيد سيكون أكثر تفضيلا للمستثمر الرشيد، من محفظة مع معاملات الوزن العشوائي. ومع ذلك، فإن تحديد المحفظة المثلى للمستثمر، كما سبق ذكره أعلاه، سوف تعتمد على التفضيلات والقيود الفردية. وبدون متطلبات محددة لملف محفظة العائد على العائد، لا يمكننا معرفة ما إذا كانت محفظة ذات عائد أعلى ولكن بمستوى أعلى من المخاطر أفضل بالنسبة للمستثمر أكثر من المحفظة الأولية. وفي هذا الصدد، ولأغراض التحليل، ستعتبر الحافظة المثلى هي الحافظة التي تحقق أقصى عائد لكل وحدة من المخاطر. ويعرف هذا المؤشر كنسبة شارب.
على النقيض من النسخة التقليدية، مما يدل على العلاقة من علاوة المخاطر فوق معدل الخالية من المخاطر إلى الانحراف المعياري، فإننا سوف تعظيم العلاقة بين العائد محفظة إلى الانحراف المعياري للمحفظة، دون تعديل لمعدل بدون مخاطر. ولن يؤثر هذا التبسيط على النتائج على الإطلاق، بل يتيح مقارنة فعالية محافظ الاستثمار البديلة.
في البداية، دعونا نعود إلى المحفظة الأولية مع إعطاء الأوزان عشوائيا وتحديد معالمها من المخاطر والعائد. ويستند تحليل المحفظة على البيانات الشهرية لأسعار إغلاق ستة أسهم على عينة من يناير 2005 - أبريل 2018. وبما أن الهدف الأولي كان لمقارنة ديناميات محفظة مع مؤشر (السوق)، قررنا تطبيق قليلا واتباع نهج غير قياسي وضبط أسعار الإقفال الشهرية للأسهم، وتقسيمها حسب قيم المؤشر المناظرة. وعلى أساس العوائد اللوغاريتمية، قمنا بحساب عوائد المتوسط ​​والانحرافات المعيارية للعائدات لسبعة صفوف من البيانات. وترد نتائج الحساب في الجدول أدناه:
الجدول 1: متوسط ​​العوائد والانحرافات المعيارية ونسبة شارب لصفوف من البيانات.
اتضح أن أعظم (0.77٪) العائد الشهري (بالمقارنة مع المؤشر) قد أظهرت من قبل الأسهم مسد، وأصغر - من الأسهم هد (0.24٪). وأظهرت أصغر الانحرافات المعيارية من أسهم كو (3.95٪)، وأعظم - من الأسهم هد (5.73٪). إلى جانب ذلك، قمنا بحساب النسخة المبسطة من نسبة شارب، والتي تبين العلاقة بين العائد الأصول إلى المخاطر. أما أسھم مسد فھي أعلی معامل (0.19)، مما یظھر أفضل نسبة عائد لوحدة المخاطر. هذه الحقيقة تسمح لنا أن نفترض أن أسهم مسد التي سوف تظهر أعلى معامل الوزن في محفظة "الأمثل". ولمواصلة التحلیل، سنحتاج أیضا إلی معرفة کیفیة ترابط الأصول - سیتم استخدام معاملات التبادل. وتحسب مصفوفة التباين على نفس العينة من البيانات الشهرية.
وجود جميع معلمات المدخلات اللازمة و افتراض أن القيم المتحصل عليها من العائد والانحراف المعياري لستة مخزونات تأتي لتكون أفضل تقديرات للعائدات والمخاطر المتوقعة، يمكننا البدء في تشكيل المحافظ. تذكر أن بيانات المدخلات قد تم تعديلها بالفعل لقيمة الفهرس. وهذا هو السبب في أن الحوافظ التي نحصل عليها ستعكس بالفعل السلوك فيما يتعلق بالسوق.
وتصبح المحفظة الأولى (P1) نقطة البداية للبحث عن مجموعات أكثر نجاحا من الأصول. فمن محفظة مع معاملات الوزن عشوائي. وقد تم عرض الرسم البياني للسعر في بداية المقال. وبالفعل، فإننا نعرف بالفعل معلمات المخاطر والعائد لستة أسهم مدرجة في المحفظة وأوزانها ومصفوفة التغاير، يمكننا حساب العائد الشهري الشهري للمحفظة وانحرافها المعياري. ومن السهل أن نلاحظ أنه من خلال الجمع بين الأصول حققنا انخفاضا كبيرا في المخاطر. الانحراف المعياري للمحفظة P1 هو 1.74٪ فقط والعائد هو 0.46٪:
الجدول 2: العوائد المحققة والانحرافات المعيارية ونسب شارب فيما يتعلق بالمحفظة P1.
بالإضافة إلى ذلك، بالمقارنة مع أي من الأسهم الستة، فإن المحفظة لديها عائد أعلى لكل وحدة من المخاطر، والدليل على ذلك هو نسبة شارب (0.26): وهذا يحدد في نهاية المطاف فعالية المحفظة.
الآن، ومعرفة ميزات محفظة عشوائية، يمكننا أن نبدأ في البحث عن مثل هذا الجمع بين الأصول، التي تتوافق مع تفضيلاتنا والقيود أفضل. وكما سبق ذكره، فقد اخترنا نسبة شارب كمعيار أساسي للحافظة المثلى. تغيير أوزان الأسهم الستة التي تشكل محفظة، يجب أن نجد مثل هذا الجمع الذي يتوافق مع أعلى نسبة ممكنة من العودة إلى المخاطر. شروط التحسين الوحيدة التي نضعها هي أن معاملات الوزن يجب أن لا تقل عن الصفر، وأن مجموعها يجب أن يساوي 100٪، وذلك لإبقاء الفرصة للمقارنة بين المحافظ.
الحل يقودنا إلى التشكيل التالي للمحفظة: كما توقعنا، حصلت أسهم مسد على أكبر وزن (32.67٪)، حيث أن لديها أعلى نسبة شارب. ثم تأتي الأسهم التالية بالوزن تنازليا: ديس (19.33٪)، هون (19.04٪)، هد (10.96٪)، كو (10.28٪) و عب (7.71٪):
ونتيجة لذلك، أظهرت المحفظة (P2)، التي تم الحصول عليها عن طريق تغيير الأوزان لتعظيم نسبة شارب، أداء أفضل بشكل واضح من المحفظة مع معامل الوزن العشوائي (P1):
الجدول 3: العوائد المحققة والانحرافات المعيارية ونسب شارب فيما يتعلق بالمحافظتين P1 و P2.
وكانت نسبة شارب القصوى 0.3 ل P2. هذه القيمة أعلى من نسبة P1 (0.26)، وكذلك للأسهم الفردية. وعلاوة على ذلك، كلا العودة (0.52٪) والانحراف المعياري (1.72٪) المعلمات هي أفضل تماما. والنتيجة هي أن الحافظة، التي شكلتها تعظيم نسبة شارب، هي دائما أكثر تفضيلا للمستثمر الرشيد (دعونا نتذكر افتراض تحليلنا أن المخاطر والعائد المحققة هي أفضل تقدير لها).
مع وحدة يسي يمكننا بناء محفظة "الأمثل"، وإدخال معاملات الوزن التي تم الحصول عليها لستة أسهم في التسعير والتسعير مقابل محفظة ذات قيمة مماثلة، وتتألف فقط مؤشر مؤشر داو جونز الصناعي (انظر الرسم البياني).
كما في الحالة السابقة مع محفظة "عشوائية" P1، نحصل على هيكل، وتنمو بشكل دائم خلال السنوات ال 7 الماضية، مع تقلب، زيادة كبيرة في أوقات الاضطراب الاقتصادي.
ومع ذلك، فإننا نؤكد أن الحافظة هي الأمثل فقط لهذه الحالة المحددة، كما اخترنا نسبة شارب كمعيار أساسي من المثلى. ویمکننا فقط التأکید علی أنھ مع معلمات المدخلات الحالیة، لا توجد محفظة أخرى تسمح بتحقیق عائد أعلی (> 0.52٪) لمستوى معین من المخاطر (1.72٪)، کما أنھ لا توجد محفظة أقل خطورة (1.72٪ ) للربحية المعطاة (0.52٪). ومع ذلك، فمن الممكن أن يكون المستثمر جاهزا و يمتلك قدرات موضوعية لقبول مخاطر أعلى من أجل تحقيق مستوى عائد أعلى، أو على العكس من ذلك، يسعى المستثمر للحصول على أدنى مخاطر محتملة للمحفظة.